Фючърси на Guangzhou Financial Holdings: Наближава пиковият сезон на потребление и може да се очаква цветните метали да поскъпнат
Преди и след празника на Пролетния фестивал общите колебания на цените на цветните метали у нас и в чужбина бяха относително силни, като цените на медта и никела бяха най-силни. Цените на електролитния алуминий и двуалуминиевия оксид се стабилизираха и се възстановиха след спад. В краткосрочен план няма сериозен дисбаланс между търсенето и предлагането на цветни метали, но като цяло ниските запаси, очакванията за макроикономическо подобрение и спадът на обменния курс на щатския долар и лихвените проценти подкрепят цветните метали цени, компенсиращи негативните ефекти от сезонното потребление извън сезона през февруари. .
Очаквайки пазарните перспективи, повечето цветни метали ще се възползват от пиковия сезон на сезонното потребление, предизвикан от попълването на производствените индустрии надолу по веригата, а фискалните политики се очаква да бъдат ефективни, като достъпни жилища, „както за свободното време, така и за извънредни ситуации“ обществена инфраструктура и обновяване на градските селища. В рамките на изграждането на "три големи проекта". През 2024 г. растежът на потреблението, движен от новата енергия, ще се забави, а недвижимите имоти все още са в относително слабо състояние. Намаляването на лихвените проценти от Фед може да не се реализира до края на второто тримесечие и ще отнеме време, преди по-ниските лихвени проценти да стимулират потребителското и инвестиционното търсене. Цените на цветните метали ще растат, но предстои да се види степента.
Търсенето ще се възстанови сезонно
През 2023 г. търсенето на цветни метали все още расте като цяло, особено търсенето в Китай, което надхвърли очакванията поради вътрешната политика и енергичното развитие на новата енергийна индустрия. Това е резултат и от обръщането на спада в цената на цветните метали през първото полугодие през втората половина на миналата година. Основната причина за увеличението.
По отношение на медта, данните, публикувани от ICSG, показват, че темпът на растеж на глобалното потребление на мед през 2023 г. ще се увеличи с 4,6 процентни пункта в сравнение с 2022 г., достигайки 27,013 милиона тона, а темпът на растеж през 2022 г. ще бъде 2,5%. Според прогнозите потреблението на мед в Китай през 2023 г. ще бъде 16,1 милиона тона, което е увеличение от 9,8% в сравнение с 2022 г. Новата енергийна индустрия ще доведе до значителен ръст в търсенето на мед, увеличение от 52% в сравнение с 2022 г., което представлява около 19% от националното потребление на мед. Потреблението на рафинирана мед в чужбина ще отбележи отрицателен ръст през 2023 г., спад от 2,3% спрямо 2022 г. От януари до февруари 2024 г. търсенето на мед надолу по веригата отново отслабна и оперативните темпове на преработвателните предприятия като медни пръти, медни тръби и медни ленти като цяло намаляха, и се очаква да се възстанови през март.
По отношение на алуминия и двуалуминиевия оксид през 2023 г. Китай ще внесе 1,542 милиона тона електролитен алуминий, което е увеличение от 131,4% в сравнение с 2022 г. Темпът на растеж намалява месец след месец и е същият като през 2021 г., главно поради бързия нарастване на вътрешното потребление на алуминий. Пълното вътрешно потребление на алуминий ще достигне 4786 милиона тона през 2023 г., рекордно високо, увеличение от 7,6% спрямо 2022 г. Ръстът на потреблението се дължи главно на областите на новите енергийни превозни средства, фотоволтаиците и литиевите батерии. През 2023 г. ще бъдат консумирани около 5,7 милиона тона алуминий, което е увеличение от 50% в сравнение с 2022 г. Сред тях търсенето на алуминий за нови енергийни пътнически превозни средства ще бъде 2,3 милиона тона, а фотоволтаичното потребление на алуминий ще бъде 2,3 милиона тона. 4 милиона тона, алуминиевото фолио на батерията консумира 400 000 тона алуминий. От януари до февруари 2024 г. потреблението на алуминий също отслабва, което води до претоварване на пазара на електролитен алуминий. През март производствената индустрия ще попълни своите запаси. Търсенето на алуминий също отслабва, тъй като възобновяването на електролитното производство на алуминий в Юнан през януари беше по-малко от очакваното.
По отношение на никела, производството на неръждаема стомана продължи да намалява през януари. Тъй като суровината на неръждаемата стомана идва от фероникел, тя има малко влияние върху консумацията на чист никел. През януари производството на трикомпонентни материали се е увеличило с 44% на годишна база и 7,7% в сравнение с декември миналата година, което стимулира търсенето на никелов сулфат да се повиши. През март производствената индустрия ще попълни запасите си, особено закупуването на троични батерии за нови енергийни превозни средства, които също ще видят сезонен ръст.
Има ограничения за растежа на предлагането
Поглеждайки назад към 2023 г., запасите от цветни метали продължават да намаляват. Не само търсенето расте, но още повече, че растежът на предлагането се забавя, което води до тесен баланс между търсене и предлагане или само малък излишък. Съгласно настоящата глобална енергийна трансформация, нисковъглеродна защита на околната среда и други изисквания на политиката, разширяването на производствения капацитет на цветни метали е ограничено, особено на електролитен алуминий и алуминий. Медта може да бъде засегната от намаляващи нива на медни мини, по-ниски капиталови разходи и политическа нестабилност.
По отношение на медта, публикуваните от ICSG данни показват, че световното производство на рафинирана мед ще се увеличи с 6% през 2023 г. в сравнение с 2022 г., достигайки 26,927 милиона тона. Сред тях производството на мед в Китай е приблизително 11,6 милиона тона, което е увеличение от 12,7% в сравнение с 2022 г. Въпреки това, глобалното производство на медни мини ще се увеличи само с 1,4% до 22,2 милиона тона през 2023 г. Включително ръст на производството на медни мини в Чили, Индонезия , Панама и Съединените щати е по-малко от очакваното или е намаляло. През последните години чилийското производство на мед е намаляло поради фактори като влошено качество на рудата, ограничения на водата и епидемични огнища. Тъй като таксите за преработка на меден концентрат продължават да намаляват през 2024 г., печалбите от топене на мед продължават да намаляват, което може да засегне производството на рафинирана мед през първото тримесечие. Бъдещият растеж на електролитната мед зависи от това дали доставките на меден скрап могат да се поддържат.
По отношение на алуминия през 2023 г. темпът на растеж на електролитното производство на алуминий у нас и в чужбина ще се забави. През 2023 г. производството на електролитен алуминий в Китай ще бъде приблизително 41,594 милиона тона, което е увеличение от 3,7% спрямо 2022 г., а темпът на растеж е най-ниският през последните четири години. През 2023 г. световното производство на електролитен алуминий ще бъде приблизително 70,581 милиона тона, което е увеличение от 2,2% спрямо 2022 г. От гледна точка на разширяване на производствения капацитет, „таванът“ на Министерството на промишлеността и информационните технологии от 45 милиона тона на капацитета за производство на електролитен алуминий затруднява разширяването на производствения капацитет на алуминий. Отвъд океана почти няма разширяване на капацитета за производство на електролитен алуминий в Европа и Съединените щати поради съображения за опазване на околната среда.
По отношение на алуминиевия оксид през 2023 г. производството на алуминиев оксид в Китай ще бъде приблизително 82,4412 милиона тона, което е увеличение от 1,4% в сравнение с 2022 г., а темпът на растеж ще се забави значително от 5,6% през 2022 г. През 2023 г. производството на електролитен алуминий в моята страна ще да бъде 41,594 милиона тона. Въз основа на потреблението на 1,92 тона алуминий на тон електролитно производство на алуминий, потреблението на алуминий от металургичен клас в моята страна ще бъде 79.86 милиона тона. Следователно производството на двуалуминиев оксид в Китай може напълно да отговори на домашното използване на електролитен алуминий. Стачката в Гвинея обаче отново разбуни нервите на пазара. Синдикатите на Гвинея подадоха известие за неограничена обща стачка в цялата страна, започваща от 26 февруари.
Има несигурност относно възходящия потенциал
САЩ искат да санкционират Русия, а пазарът е притеснен от доставките на Русал. От гледна точка на световния пазар, въпреки че капацитетът за производство на алуминий в Русия е достигнал 4 милиона тона, а капацитетът за производство на алуминий е достигнал 9,5 милиона тона, Китай е най-големият производител на електролитен алуминий в света. Китайският внос на електролитен алуминий от Русия е много малък, само със 100 през 2023 г. Около 10 000 тона. Руският електролитен алуминий се изнася главно за Европа, но има малко търсене на електролитен алуминий в Европа, който може да се внася от Китай, Австралия и Съединените щати. По отношение на алуминиевия оксид руският износ на алуминиев оксид е много малък и основно се използва за задоволяване на капацитета за производство на електролитен алуминий в страната. Руският двуалуминиев оксид може да покрие капацитета на своята страна за производство на електролитен алуминий от приблизително 4,9 милиона тона.
За да обобщим, март до май всяка година е традиционният пиков сезон за нарастващи производствени операции. Цветните метали, като важни първични индустриални суровини, ще доведат до сезонно възстановяване на търсенето. В допълнение, фискалната и монетарната политика постепенно влязоха в сила през първото тримесечие, а инфраструктурните инвестиции и стартирането или изграждането на "трите големи проекта" през второто тримесечие имат известен тласък за потреблението на цветни метали. Има ограничения от страна на предлагането, което означава, че през март ще има пазар за изчерпване. Въпреки това, поради развитието на индустриалните стандарти, високата база и високото притежаване на автомобили, темпът на растеж на фотоволтаиците и новите енергийни превозни средства вероятно ще се забави, което означава, че има несигурност в пространството за растежа на цветните метали, движен от потреблението.
