Производственият капацитет на глобалните медни мини е в цикъл на разширяване
Ще има много нови проекти за разширяване на медни мини по света през 2023 г. В момента новите минни проекти, пуснати в производство, напредват гладко и има очаквания за разхлабени доставки на медни мини.
Основният договор на Shanghai Copper се представи слабо през последните дни, след като не успя да премине границата от 68 000 юана/тон. На фона на сравнително изобилните доставки на мед се очаква, че Shanghai Copper все още ще има място за проучване по-ниско в по-късния период, с ниво на подкрепа от 66 200 юана/тон.
Понастоящем процентът на смущения в глобалните медни мини е нисък и мините поддържат тенденция на слабо предлагане. Съдейки по производствената ситуация в основните страни производителки, производството на мед в Чили се е увеличило с 2,2% до 444 000 тона през септември. Производството на големите медни мини в Чили беше смесено през септември, като продукцията на мината Escondida скочи с 25,5% на годишна база, а продукцията на мината Collahuasi леко се увеличи с 1,3%. Производството на мед на държавната медна компания Codelco падна с 5,3% на годишна база до 116 700 тона през септември и в момента се бори с оперативни проблеми и висок дълг.
Що се отнася до Перу, перуанското производство на мед през септември тази година беше приблизително 235 178 тона, което е увеличение от 2,5% на годишна база, което се дължи главно на пускането в експлоатация на мината Quellaveco, контролирана от Anglo American миналата година, и увеличението на продукцията на мината Las Bambas, контролирана от Minmetals Resources (MMG). От януари до септември производството на мед в Перу се е увеличило с 16% на годишна база до 2 милиона тона. Перуанското правителство очаква общото производство на мед да достигне 2,8 милиона тона през 2023 г.
Доставките на мед в Конго са изложени на риск от прекъсване, тъй като стачката на шофьорите на камиони, която започна в края на октомври, остави производството в компании, включително Glencore и China Molybdenum, блокирани в Colvez.
Според плановете за ново строителство и разширяване на различни минни компании, без да се отчита въздействието на извънредните ситуации, се очаква новите инвестиции и разширяването на глобалните медни мини да достигнат 841 500 тона през 2023 г., а глобалната продукция от медни мини се очаква да достигне 22,66 милиона тона, годишно увеличение на скоростта от 3%. В същото време Международната организация за изследване на медта (ICSC) заяви, че световният пазар на мед ще премине от баланс между търсене и предлагане през 2023 г. към свръхпредлагане през следващата година. Очаква се производството да надхвърли потреблението с 467,000 тона през 2024 г.
От гледна точка на TC, TC показа низходяща тенденция в края на октомври. Към 10 ноември индексът на внесения меден концентрат достигна 84,75 щатски долара/тон, което е спад от 5,8 щатски долара/тон спрямо същия период на миналата година. Преди тазгодишните преговори за бенчмарк, китайските топилни предприятия ще започнат мерки за „зимно съхранение“ поради причини като попълване на запасите от суровини и подобряване на структурата на суровините, така че да получат предимство при дългосрочни преговори за поръчки. Очаква се таксите за спот обработка на меден концентрат да продължат да намаляват в средносрочен план.
Производството на електролитна мед спадна повече от очакваното през октомври поради неподходящи такси за обработка на студени материали след спада на цената на медта.
В комбинация с инвентара, към 10 ноември общият запас от мед на LME, COMEX и SHFE е 233 400 тона, което е увеличение от 46 700 тона в сравнение със същия период на 2022 г. Сред тях запасите от мед на Шанхайската фючърсна борса са на ниско ниво през последните 10 месеца. По отношение на вътрешните социални запаси от електролитна мед, след навлизането във втората половина на октомври социалните запаси от електролитна мед постепенно намаляват. Към 10 ноември вътрешният социален запас от електролитна мед е 56 300 тона, което е със 7 400 тона по-малко от преди седмица и 48 400 тона от същия период на миналата година. Социалният инвентар на медта отново достигна ново дъно през новата година. Обемът на пристигане на местна мед тази седмица се очаква да бъде малко променен, докато обемът на пристигане на вносна мед се очаква да се увеличи от миналата седмица, а общото предлагане ще се увеличи от миналата седмица. Тъй като текущият месец се променя и разликата от месец към месец е голяма, обемът на покупки надолу по веригата ще спадне. Поради това повишеното предлагане и намаленото търсене ще накарат запасите от мед да се повишат леко тази седмица.
Очаква се изграждането на електропреносната мрежа да се ускори, като State Grid заяви, че инвестициите ще надхвърлят 520 милиарда юана през 2023 г., поставяйки нов рекорд. От януари до септември тази година инвестициите в инфраструктурата на електрическата мрежа на моята страна бяха 328,7 милиарда юана, което е увеличение от 4,2% на годишна база. Той изпълни 63,21% от общата цел за годината, а общият темп на растеж остана стабилен.
Съдейки по представянето на промишлеността за кабели и кабели, извадката от оперативен процент на компаниите за кабели и кабели през октомври е 90,72%, месечно увеличение от 2,67 процентни пункта и годишно увеличение от 10,22 процентни пункта. В момента сме в традиционния пиков сезон за електрическа мрежа и нови енергийни поръчки. Много кабелни и кабелни компании са насрочили поръчките си за електроенергийната мрежа до следващата година и производството им е стабилно. Тъй като северният пазар навлиза в зимата, проектите за строителство на открито ще бъдат трудни за изпълнение, което ще окаже известно влияние върху обема на поръчките на кабелните компании в бъдеще. Фокусът на някои предприятия постепенно ще се измести към намаляване на запасите и събиране на плащания.
На макро ниво, неотдавнашните ястребови забележки на служители на Федералния резерв предполагат, че може да са необходими допълнителни увеличения на лихвените проценти за борба с инфлацията. Според CME Fed Observation, вероятността Фед да запази лихвените проценти непроменени през декември е 90,9%, а вероятността да повиши лихвените проценти с 25 базисни пункта е 9,1%. Производственият PMI в Китай и Caixin през октомври бяха по-ниски от очакваното. Като се изключат сезонните фактори, импулсът на икономическото възстановяване на Китай трябва да бъде засилен, но очакванията за вътрешната политика се подобряват в известна степен.
По отношение на основните показатели, от страна на предлагането, глобалният производствен капацитет на медните мини все още е в цикъл на разширяване. През 2023 г. ще има много нови проекти за разширяване на глобалните медни мини. Понастоящем нововъведените в производство проекти за мини се развиват гладко и има очаквания за свободни доставки на медни мини. Вътрешният капацитет за топене също има място за растеж, воден от печалбите. Само една голяма рафинерия беше ремонтирана през ноември и повечето от тях са на пълно производство. Очаква се производството на електролитна мед да остане високо в края на годината. От страна на търсенето, очакванията за „Сребърната десетка“ като цяло бяха изпълнени. Въпреки че инвестициите в електроенергийната мрежа растат стабилно, търсенето в нововъзникващите области, представени от фотоволтаици и нови енергийни превозни средства, остава силно. Засегнати от растежа на страната на предлагането през ноември, по-нататъшното намаляване на вътрешните запаси от мед ще бъде отслабено, което ще ограничи представянето на цените на медта. Като цяло се очаква, че Shanghai Copper ще претърпи предимно слаба корекция в близко бъдеще, като нивото на подкрепа е под основния договор от 66 200 юана/тон.
